Agnico Eagle Mines: привабливі інвестиції на фоні зростання золота. Купляти?
Ціна золота за унцію перевалила відмітку 3700 USD. За місяць ціна виросла більш ніж 11%, за рік більше 43%, а за 5 років майже на 90%. Серйозний зліт, правда? Логічно, що і акції компаній, пов”язаних з золотом, також йшли до гори.
Що примушує ціну золота зростати?
Зростаючий тренд цін на золота обумовлений кількома факторами. Перше – високий рівень інфляції, а золото вважаеться засобом захисту від інфляції. Оскільки обсяг постачання золота є відносно постійною величиною, то і його вартість відповідно також. Це хороший засіб зберігання вартості.
Другим чинником є послаблення долара США. А оскільки на золото встановлена ціна в доларах, то таким чином вартість його придбання стає меншою для покупців. Це приводить до збільшення попиту і зростання ціни.
Крім того, золото розглядається як “безпечний притулок”. Геополітичні проблеми та невизначенність, страх рецесії та загальна невпевненість інвесторів змушує ціну золота рухатись вгору. Все це приводить до масових покупок золота інвесторами, які намагаються таким чином захистити свої капітали.
Окрім безпосередньо золота, у вас як у інвестора є альтернативний варіант – золотодобувні компанії. Про одну з таких і піде мова далі.
Agnico Eagle Mines
Канадська компанія Agnico Eagle Mines була заснована в 1957 році. З 1983 року компанія почала виплачувати дівіденди. Вона володіє 10 шахтами в 4 країнах. Окрім золото також видобуває срібло, цинк та мідь. Детальніше з компаінєю можна ознайомитись на офіціальному сайті. Компанія прогнозує, що в 2025 році сумарні витрати на видобуток однієї унції золота складуть 1250 – 1300 USD (в 2024 році – 1239 USD). Ціна золота на момент написання статті складала 3720 USD за унцію.
AEM є в моєму портфоліо. Тікер TSX:AEM (додаток TSX означає, що акції торгуються на канадській біржі в Торонто, але компанія також представлена на Н’ю-йоркській біржі NYSE). На даний момент я дуже задоволений результатми інвестування в акції AEM.
Компанія фокусується в політично стабільних регіонах, в яких є підтримка гірничодобувної промисловості: Канада, Європа, Латинська Америка та США. Це суттєво знижує ризики. Крім того, компанія сплачує дівіденди. За останні 10 років акції компанії виросли на 596%, а якщо порахувати з реінвестуванням дівідендів, то приріст склав би майже 735%. Тобто, інвестувавши 10 років назад 10000 доларів, ви б мали зараз майже 70 тисяч чи 83,5 тисяч доларів відповідно. За рік акції компанії виросли на 86%.
⚠️ ВАЖЛИВЕ ПОПЕРЕДЖЕННЯ
• Це НЕ є фінансовою порадою
• Це особисті інвестиційні ідеї, засновані на фундаментальному аналізі
• Завжди проводьте власне дослідження
• Ніколи не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити
📑 Повний інвесторський аналіз Agnico Eagle Mines (AEM)
1. Прибутковість (Income Statement)
- Revenue (дохід): стабільний ріст до ~7–8 млрд CAD.
- Net Income (чистий прибуток): стабільно позитивний.
- Profit Margin (рентабельність): 15–20% (вище середнього для видобувної галузі).
2. Баланс (Balance Sheet)
- Total Assets: 29,987 млн CAD (2024) → зростання ×3 за 3 роки.
- Total Liabilities: 9,154 млн CAD → ~30% від активів.
- Equity: 20,833 млн CAD → зростання ×3,5 за 3 роки.
- Debt: Total Debt 1,282 млн CAD → значно зменшено.
- Net Debt: 217 млн CAD → майже безборгова позиція.
- Working Capital: 1,293 млн CAD → ліквідність стабільна.
3. Грошові потоки (Cash Flow)
- Operating Cash Flow (OCF): 5,106 млн CAD у 2024 (+280% за 5 років).
- Free Cash Flow (FCF): 3,072 млн CAD у 2024 (+670% за 5 років).
- Cash at Year End: 1,560 млн CAD → у 8 разів більше, ніж у 2020.
4. Ключові фінансові співвідношення
Ліквідність
- Current Ratio (Поточна ліквідність): ~1.3 (робочий капітал позитивний, компанія здатна покривати короткострокові зобов’язання).
- Quick Ratio: нижче, ніж Current, через високий рівень запасів (типово для видобувної галузі).
Фінансова стійкість
- Debt-to-Equity (D/E): 0.06 → практично без боргу.
- Debt-to-Assets: ~30% → низьке боргове навантаження.
- Net Debt/EBITDA: дуже низьке (майже нуль).
Прибутковість
- Gross Margin: ~50% (висока завдяки цінам на золото).
- Operating Margin: ~25%.
- Net Margin: 15–20%.
Ефективність
- ROE (Return on Equity): ~7–9% (стабільний, але не надвисокий).
- ROA (Return on Assets): ~4–5%.
- ROIC (Return on Invested Capital): зростає, що добре для інвесторів.
Ринок / Акція
- P/E (Price-to-Earnings): ~17–20 (середній для золотовидобувних компаній).
- P/B (Price-to-Book): близько 1,2 → справедлива оцінка.
- Dividend Yield: ~3,2% → стабільні виплати.
- P/FCF (Price-to-Free-Cash-Flow): <15 → привабливий рівень.
5. Ризики
⚠️ Високий CAPEX → потребує постійних інвестицій.
⚠️ Розмиття акцій → за 3 роки кількість акцій подвоїлась.
⚠️ Залежність від золота/срібла → зміна цін напряму впливає на прибутковість.
📊 Висновок для інвестора
✅ Agnico Eagle Mines має низький борг, сильні грошові потоки та стабільні дивіденди.
✅ Фінансова стійкість і ліквідність на високому рівні.
✅ Оцінка компанії (P/E, P/B, P/FCF) виглядає справедливою, навіть трохи привабливою.
💡 Для довгострокового інвестора AEM = стабільна дивідендна акція з мінімальним ризиком банкрутства, але зі зростанням, що напряму залежить від ринку золота.
